穩定幣是什麼？會崩盤嗎？帝鋒金銀幣詳細解釋穩定幣的種類、運作原理、市場排名，並探討香港《穩定幣條例》對發行人的監管與美國的《GENIUS 天才法案》。此外，帝鋒將提供實體黃金投資對比穩定幣的多項優勢，讓你明白為何實金是更可靠及歷久不衰的投資選擇。

穩定幣是與法定貨幣或實體資產掛鉤的加密貨幣，廣泛應用於交易、支付與 DeFi 領域。帝鋒金銀幣將介紹穩定幣的定義、種類、市場排名，並探討香港的《穩定幣條例》與美國的《GENIUS 天才法案》的監管框架。此外，帝鋒將為大家分析穩定幣的風險，並對比實體黃金這種傳統避險資產的優勢，助你清楚掌控投資風險與機會！

穩定幣（Stablecoins）是一種與法定貨幣（如美元、歐元）、商品（如黃金）或其他資產掛鉤的加密貨幣。與比特幣、以太幣等高波動性加密貨幣不同，穩定幣的價格相對穩定，通常維持在固定比例（如1:1美元），因此被稱為加密市場中的「避險資產」。

話雖如此，但投資者仍然需要留意穩定幣這種新興的「避險資產」仍會面對多樣風險（例如網絡安全風險及營運商風險等）；相比之下，實體黃金作為歷史悠久的「避險者之王」，可以提供更可靠的價值儲存功能，而且較難受到網絡安全及詐騙等風險威脅。

加密貨幣的高波動性使其難以用於日常交易，商家面臨價格劇烈波動風險，投資者也缺乏穩定儲值工具。因此，Tether 於 2014 年推出首個穩定幣 USDT 以解決這些問題。隨後市場陸續出現 DAI（2015）、USDC（2018）和 PAXG（2019）等不同類型的穩定幣。這些創新產品通過掛鉤法幣或實物黃金或加密資產來維持穩定價值，如今穩定幣已成為連接傳統金融與加密市場的重要橋樑。

穩定幣的核心價值在於其價格穩定性，這使其能夠廣泛應用於多種場景：

• 交易媒介：在加密交易所中，穩定幣常用於快速買賣其他加密資產，避免法幣轉換的延遲與手續費
• 跨境支付：穩定幣能以低成本、高效率地完成國際匯款，尤其適用於銀行服務不足的地區
• DeFi 應用：在去中心化金融（DeFi）中，穩定幣是主要的抵押資產，用於借貸、流動性挖礦等
• 價值儲存：當加密市場波動時，投資者會將資產轉換為穩定幣以保值

目前市場上的穩定幣主要分為法幣抵押穩定幣、加密貨幣抵押穩定幣、商品穩定幣，以及算法穩定幣。各種穩定幣雖然提供穩定性，但與實金相比，均存在依賴機構或算法的潛在弱點。

法幣抵押穩定幣是目前市場最主流的類型，由中心化機構發行，並以1:1比例儲備法定貨幣，通常是美元。這類穩定幣如USDT和USDC，發行機構需在銀行存入等值法幣作為儲備，並定期接受第三方審計以確保透明度。

其優勢在於價格穩定度高、流動性佳，且受傳統金融監管框架約束，安全性相對較高。USDT是目前市值最大的穩定幣，而USDC則以合規透明著稱，儲備資產多為現金和短期美國國債。然而，這些儲備仍依賴金融機構的信用，與實體黃金的獨立價值形成對比。

加密貨幣抵押穩定幣採用去中心化模式運作，通過超額抵押加密資產（如 ETH）來維持價值穩定。最具代表性的 DAI 穩定幣要求 150%-200% 的抵押率，即每發行1美元價值的 DAI，需抵押價值 1.5 至 2 美元的加密資產。

這種設計能有效抵禦加密市場波動，所有抵押和清算過程均由智能合約自動執行，無需信任中心化機構。雖然資金使用效率較低，但提供了真正的去中心化穩定幣解決方案。不過，在極端的波動情況之下，這類穩定幣仍可能崩盤，有別於實體黃金不受市場算法影響的特質。

商品穩定幣將實物資產代幣化，如黃金、白銀和石油等，如 PAXG 1枚等於1盎司實物黃金。這類穩定幣由發行機構持有實物儲備，並由第三方機構託管。

商品穩定幣結合了加密貨幣的交易便利性和實物商品的內在價值，特別適合希望對抗通脹又追求流動性的投資者。相比傳統黃金ETF，商品穩定幣無需支付管理費，也免除了實物儲存的麻煩，正逐漸成為另類資產配置的新選擇。不過，若果要真正做到免除所有中介風險，持有實金才算是徹底的做法。

算法穩定幣是風險最高的類型，完全不依賴任何資產抵押或儲備，僅靠智能合約演算法來調節供應量及維持價格穩定。當幣價低於掛鉤的法幣時，系統會減少供應；高於掛鉤的法幣時, 則發行新的代幣，使價格回落。

UST 的崩盤充分證明此類穩定幣存在嚴重缺陷，目前各國監管機構已對算法穩定幣實施嚴格限制，市場上僅存少量混合型算法穩定幣；相比之下，實金的價值毋須依靠算法維持，恒久可靠。

隨著全球監管框架逐步完善，穩定幣已成為連接傳統金融與加密世界的重要橋樑。香港《穩定幣條例》和美國《GENIUS法案》強調儲備資產透明度和發行機構合規性，正正突顯了穩定幣仍然存在的結構性問題，同時亦彰顯了實體黃金作為避險資產的優勢。這些法案雖然為穩定幣市場帶來更清晰的監管指引，但投資者仍需關注其潛在風險。

主流穩定幣如 USDT 和 USDC 雖聲稱具備 100% 儲備支持，但實際儲備結構包含債券、商業票據等非現金資產，面臨擠兌時可能無法及時變現。市場對 USDT 儲備真實性的長期質疑，更突顯此風險。一旦儲備不足遭揭露，恐引發恐慌性拋售，導致穩定幣脫鉤甚至流動性危機。

相比之下，實體黃金不存在「儲備不足」問題，每一盎司實物黃金都是實實在在的價值儲存，無需依賴第三方機構的兌付承諾。

UST 算法穩定幣崩盤事件證明，理論模型可能無法承受極端市場壓力。即便是法幣抵押型穩定幣亦難免疫 —— 2023年三間加密友善銀行倒閉導致 USDC 儲備金凍結，使其價格一度暴跌。加密抵押型穩定幣則面臨抵押品價值劇烈波動的清算風險，各類穩定幣均面臨潛在價值脫鉤風險。

對比黃金的價值來自其本身的稀缺性和物理特性，作為人類數千年來公認的價值儲存工具，不依賴任何國家或機構的信用掛鉤。

無論是合規與非合規穩定幣都各具隱憂，USDT因缺乏監管透明度而經常被討論；至於USDC、BUSD等合規穩定幣卻可能因政策轉變受衝擊（如BUSD被SEC認定為未註冊證券而退出市場）。發行商被迫採取跨國分散策略，反映監管不確定性對業務模式的實質威脅。

然而，實體黃金讓投資者完全掌控自己的資產，不需要擔心銀行倒閉、脫鉤或監管凍結資產等風險，實現真正「資產自主」。

法幣穩定幣本質上高度中心化，發行機構擁有凍結資金權限。例如 Paxos 曾應監管要求停止 BUSD 發行，且機構可單方面鎖定涉嫌非法活動的錢包資產。此特性雖強化合規性，卻與加密貨幣去中心化理念有所背離，更令使用者暴露於機構決策風險中。

反之，實體黃金不需要透過任何中介機構即可完成交易和轉移。

隨著監管框架逐漸清晰與市場波動的多次考驗，穩定幣的結構性風險已日益顯現。相比之下，實體黃金憑藉其數千年來的價值共識，無庸置疑地成為數位動盪時代的避險者之王，提供著無可匹敵的穩定性和安全性。

與穩定幣高度依賴數字系統、發行機構信用或算法的本質不同，實體黃金的物理形態從根本上確保了其價值免疫於網絡攻擊、系統性崩潰或突發性政策變更的威脅。

縱觀歷史，無論是經濟危機、惡性通脹還是地緣政治衝突，黃金一次又一次地證明了其終極避險價值，其表現遠勝於任何新興數位資產。因此，持有實體黃金不僅是一項投資決策，更是對財富的終極保障，助您構建遠離加密市場劇烈波動與不確定性的安全邊際。

1. 內在價值與稀缺性： 黃金的價值源自其物理屬性與全球有限供應，不像穩定幣可能因儲備問題或算法失效而貶值。黃金的稀缺性確保其長期保值能力，有效對抗通貨膨脹。
2. 獨立於金融系統： 實體黃金不受銀行倒閉、監管凍結或網路中斷影響。你可以親手持有，實現真正資產自主，而穩定幣總需要依賴錢包或不同機構持有。
3. 歷史驗證的穩定性： 幾千年來，黃金一直是全球公認的價值儲存工具，在多次危機中維持購買力。相比之下，穩定幣歷史相對短暫，並已有崩盤案例（例如 UST）。
4. 信用風險低：黃金的信用性毋須第三方支持，其價值內在而非掛鉤。穩定幣的穩定性依賴發行機構的誠信，一旦信用崩潰，即面臨脫鉤風險。
5. 全球流通與流動性：實體黃金可在世界各地輕鬆兌換，無需依賴數位平台。帝鋒金銀幣提供專業買賣服務，讓你輕鬆入手各類金幣、金條或金豆產品，投資便利、風儉由人。

穩定幣在歷史上曾多次出現嚴重脫鉤甚至崩盤事件，最著名的案例包括 2022 年的算法穩定幣 UST 崩盤，市場恐慌導致最終價值歸零，以及 2023年 USDC 因銀行倒閉而短暫脫鉤等。這些事件都顯示，穩定幣的穩定性取決於儲備資產可靠性、監管合規性和市場信心等三大關鍵因素。

為解決這些風險，市場出現了黃金支持穩定幣如 PAXG 和 XAUT，這些穩定幣以 1:1 比例掛鉤實物黃金儲備，並由專業機構監管，提供更高的資產保障。黃金作為人類數千年來公認的價值儲存工具，具有不可替代的優勢。與依賴機構信用的法幣穩定幣不同，實物黃金能有效對抗通貨膨脹和經濟不確定性。雖然黃金支持穩定幣結合了數位交易的便利性，但實物黃金仍是真正無國界、低信用風險的終極避險資產。

根據 2025 年 8 月的數據，按總市值排名的頭 3 個穩定幣分別為 USDT、USDC 和 USDe。穩定幣的排名隨著市值升跌而變動，你可以透過可靠的加密貨幣交易平台，來查閱和追蹤最新的穩定幣市值與交易量。

*USDe 是一種基於以太坊的合成美元穩定幣，採用了去中心化的 Delta 中性對沖策略，不依賴於真實的美元儲備，而是通過抵押品和對沖策略來維持與美元的掛鉤。

香港金融管理局於 2025 年 8 月 1 日起實施《穩定幣條例》，要求穩定幣發行人必須申請牌照並遵守監管指引。監管重點如下：

• 監管範圍：僅規範法幣掛鉤穩定幣（不包括CBDC與其他加密資產），限制只有銀行、證券公司、支付機構及已持牌交易平台可經申請後提供相關服務，並設置了6個月的過渡期，供現有業者有足夠時間申請牌照
• 牌照監督：由金管局統一監管，要求發行者維持足額儲備資產與即時贖回能力，同時保證資訊披露與營運透明，維護投資者權益
• 監管執法：賦予金管局檢查權、違規處罰權及業務接管權，並對未持牌發行人全面禁止宣傳行為，旨在維護市場公平
• 消費者保護措施：透過嚴格限制零售投資者僅能接觸持牌穩定幣，配合資訊公開與營運規範，構建多層次投資者保障體系

美國《GENIUS 天才法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，簡稱 GENIUS Act）於2025年6月正式通過，成為首個聯邦層級的穩定幣監管框架。該法案從四大面向確立監管標準：

• 嚴格儲備要求：強制1:1美元或短期美債全額儲備，並每月公開報表
• 法律定位明確：將穩定幣定義為支付工具，明確不列為證券監管範疇
• 發行門檻提高：僅限合規金融機構發行，外國穩定幣需符合美國標準
• 全面保護機制：禁止儲備再質押、賦予持有人優先償付權，並納入反洗錢規範

GENIUS 法案通過強化美元儲備要求，直接鞏固美元在數位經濟的主導地位，同時提高市場准入門檻促使行業集中化。法案明確排除非合規發行方，可能抑制去中心化穩定幣發展，但透過嚴格的儲備管理和投資者保護機制，有望提升市場穩定性，長期將重塑全球穩定幣生態，進一步確立美國在加密監管領域的領導地位。

綜合以上所述，穩定幣雖然提供便利的數位避險機會，但其潛在風險如儲備不足、價值脫鉤和監管不確定性，實在讓投資者難以安心。相比之下，實體黃金以其不可替代的優勢（例如內在價值、系統獨立性和歷史穩定性等）成為數位動盪時代的避險首選。

帝鋒金銀幣鼓勵正考慮買入穩定幣的你重新考慮投資策略，不妨選擇實體黃金作為核心資產配置。

帝鋒金銀幣提供專業的貴金屬買賣服務，包括買賣金幣、金條等，金幣有現價幣和收藏幣。現價幣發行量大，自由流通，價格更貼近金價，所以更有效達到投資目的；收藏幣都是限量發行，擁有較高鑄幣工藝，亦有多種主題選擇，如生肖、世界遺產等，極具鑑賞價值。金條是實體黃金中最貼近金價的，其保值能力及投資價值都很高。由享譽盛名的國際鑄幣廠鑄造的金條規格齊全、純度高，並流通國際，是投資實金的一個理想選擇。

立即探索帝鋒金銀幣網上平台，鎖定你的財富未來！

1. 穩定幣有哪幾種？
穩定幣主要分為四大類：法幣抵押穩定幣，如與美元1:1掛鉤的 USDT 和 USDC；加密貨幣抵押穩定幣，以加密資產超額抵押生成，如 DAI；算法穩定幣透過算法調節供應，如已崩盤的 UST；以及商品穩定幣，與黃金等實物資產掛鉤，如 PAXG。

2. 比特幣 (BTC) 是穩定幣嗎？
不是。比特幣(BTC)是最早的加密貨幣，其價格完全由市場供需決定，波動性大，不具備穩定幣的價格掛鉤機制。

3. 穩定幣有利息嗎？
根據美國最新通過的《GENIUS 天才法案》，合規穩定幣被明確定義為支付工具，禁止發行機構提供利息收益。